Métricas de derivados de BTC sugieren que los USD 70K llegaron para quedarse
El uso reducido del apalancamiento en los futuros de Bitcoin reduce en gran medida las probabilidades de liquidaciones en cascada en caso de un retroceso del precio de BTC.
Desde el 25 de marzo, Bitcoin (BTC €65,388) ha luchado por mantener su valor por encima de la marca de USD 71,000, una tendencia que algunos pueden ver como una señal de impulso bajista. Sin embargo, las perspectivas del mercado de derivados de BTC revelan un entorno más estable, pues la atmósfera anterior de optimismo desenfrenado ha disminuido notablemente.
La resiliente inflación de EE.UU. fortalece el caso alcista para Bitcoin
Actualmente, Bitcoin encuentra difícil mantenerse por encima del umbral de USD 70,000. Sin embargo, ciertos analistas creen que las recientes cifras de inflación de EE.UU., que muestran una resistencia inesperada, y la insostenible trayectoria fiscal del gobierno de EE.UU. crean un trasfondo ideal para invertir en activos escasos.
El analista de mercado, MatticusBTC, atribuye el aumento de la inflación a la expansión monetaria significativa orquestada por la Reserva Federal de EE.UU. durante el período 2020-2021. Como resultado, la Reserva Federal puede no tener otra opción que mantener las tasas de interés elevadas. Sin embargo, esta estrategia tiene sus limitaciones, especialmente considerando la carga de intereses de la deuda del gobierno de EE.UU.
Tasas de interés más altas plantean problemas tanto para empresas y hogares, especialmente cuando tienen que refinanciar o obtener nuevos préstamos. Esta situación suele reducir el apetito de los inversores por los activos de riesgo, pues ralentiza el crecimiento económico. Sin embargo, en 2024, los inversores comenzaron a buscar alternativas para invertir su dinero aparte de los bonos del Tesoro de EE.UU.
En los últimos 30 días, tanto el oro como Bitcoin han alcanzado máximos históricos, mientras que los bonos del gobierno de EE.UU. a 2 años cayeron a un mínimo de nueve meses el 9 de abril. Este movimiento sugiere una falta de apetito de los inversores por un rendimiento fijo del 4.7% como protección contra la inflación.
El mercado de valores podría dictar el rendimiento de Bitcoin a corto plazo
Los críticos de Bitcoin sugieren que la reciente caída del índice S&P 500 desde su máximo histórico de 5,265 el 28 de marzo puede señalar una próxima recesión económica. Dada la fuerte correlación entre Bitcoin y el mercado de valores, que ha sido superior al 80% en el último mes, es posible que el precio de Bitcoin inicialmente caiga si continúan los problemas en el mercado de valores.
A pesar de enfrentar resistencia en el nivel de USD 72,000, los mercados de futuros y opciones de BTC actualmente muestran un nivel de neutralidad. Esta estabilidad está respaldada por dos indicadores críticos, que destacan una demanda más saludable de apalancamiento en comparación con la situación a finales de marzo. La preocupación por el apalancamiento excesivo es válida, especialmente con el interés abierto en futuros de BTC en USD 34.3 mil millones.
Los contratos perpetuos, también conocidos como swaps inversos, incorporan una tasa que se recalcula cada ocho horas. Una tasa de financiamiento positiva señala un aumento en la demanda de posiciones alcistas.
Datos revelan un notable pico en la tasa de financiamiento del 0.07% por período de ocho horas el 31 de marzo, lo que equivale a una tasa anualizada del 1.5% por semana. Sin embargo, este indicador se ha ajustado, con la tasa actual en 0.3% semanal. Esta reducción de presión sobre los traders que utilizan apalancamiento para posiciones largas señala una dinámica de mercado más equitativa y sienta las bases para un posible impulso alcista.
Para confirmar si la disminución de la demanda de posiciones largas apalancadas refleja con precisión el sentimiento actual del mercado, se debe analizar el equilibrio entre la demanda de opciones de compra (call) y venta (put). Un aumento en la actividad de opciones de venta a menudo refleja un mercado inclinado hacia una perspectiva neutral o bajista.
Datos de las últimas semanas muestran que las opciones de venta han sido consistentemente superadas por las opciones de compra, con una disparidad de volumen promedio significativa del 35%. Esto indica una menor demanda de protección contra una caída de precios, una tendencia intrigante considerando las múltiples veces que Bitcoin tocó el nivel de soporte de USD 64,500 a principios de abril.
Aunque no hay certeza de que Bitcoin subirá más allá de sus máximos históricos en el futuro cercano, la amenaza de una venta masiva importante desencadenada por un apalancamiento excesivo parece haber disminuido. Por lo tanto, a menos que haya una caída importante en las condiciones económicas generales, parece poco probable que Bitcoin caiga por debajo de USD 65,000.